召回田頵，钱王愿以儿子钱传璙为质，并与您联姻。”杨行密遂将女儿嫁给钱传璙，命田頵回军。田頵只得带着徐绾、许再思返回宣州，但却将钱镠的儿子钱传瓘留为质子，又索要二十万缗犒军钱。天复三年（903年），田頵起兵反叛，结果被杨行密镇压。徐绾被淮南军俘虏，随即被杨行密装入槛车，送交钱镠。钱镠命将徐绾处死。
建国吴越
钱镠
天佑元年（904年），钱镠上表朝廷，求封吴越王，却被朝廷拒绝，后因朱温斡旋，被改封为吴王。他建立功臣堂，将五百名宾佐将校之名刻于碑上，以纪其功。
后梁开平元年（907年），朱温篡唐称帝，建立梁朝（后梁），并封钱镠为吴越王，兼任淮南节度使。钱镠不愿错过这个做孙权的机会，不听属下官员罗隐“拒梁命”的建议，接受了梁朝册封。
开平二年（908年），朱温又加封钱镠为守中书令，将其故乡临安县改为安国县。开平三年（909年），钱镠又加守太保。乾化元年（911年），钱镠加守尚书令，兼任淮南、宣润等道四面行营都统，并于衣锦军建立生祠。乾化二年（912年），郢王朱友圭弑父篡位，尊钱镠为尚父。
贞明元年（915年），均王朱友贞发动政变，夺取帝位。贞明二年（916年），钱镠派安抚判官皮光业入贡中原，被加封为诸道兵马元帅。贞明三年（917年），朱友贞又加钱镠为天下兵马都元帅，准其设立元帅府，辟置官属。贞明四年（918年），淮南节度使杨隆演派军夺取虔州（今江西赣州），阻断了吴越北上中原的陆路交通。钱镠只得改由海路入贡京师。